Coradi: Claro, preparei uma tabela com os rendimentos em cada tipo de aplicação até 30 de novembro, fiz uma extrapolação para o ano todo; infelizmente todos eles perdem da inflação, com uma única exceção, o ouro. O Ouro está terminando 2010 com um ganho real de quase 25%. Como nós calculamos o ganho real? Nós levamos em conta o índice de inflação da Fundação Getúlio Vargas, o IGP - M, que está terminando o ano por volta de 11%. Nenhum dos demais investimentos ganhou desses 11%, nem a Bovespa, nem os fundos de renda fixa, nem a poupança. Apenas o ouro, que deu 37% em termos nominais e, descontada a inflação, 24%.

Heródoto: Posso então entender que todo o mundo perdeu dinheiro?

Coradi: De fato, desde que consideremos a inflação medida pelo IGP - M; contudo, se fossemos considerar o índice oficial do Governo para a inflação, o IPCA do IBGE, então os investimentos de renda fixa dariam uma pequena rentabilidade real; por exemplo, os fundos do tipo DI estariam rendendo cerca de 9% nominais, descontando-se a inflação do governo, o IPCA rondando 5,5% a 6% no ano, resultaria um rendimento real para esses fundos da ordem de 3,5% a 4% ao ano. Mas a inflação que eu levo em conta é o IGP - M praticamente o dobro da do governo.

Heródoto: E o rendimento das ações como ficou?

Coradi: Nesse ano, o índice Bovespa está terminando por volta de 68 mil pontos, igual aproximadamente o número do início do ano; então os investimentos em ações ou em fundos de ações estão com rendimento nominal zero, o que significa que quem investiu em 2010 nessas aplicações, perdeu a inflação, os 11% que já mencionamos. As ações já comemoraram muito forte no ano passado, porque o índice Bovespa saiu em 2009 dos 30 mil pontos correspondentes a grande queda da crise de 2008 e chegou aos 68 mil já citados,  com um ganho de mais de 100%.

Heródoto: Então as pessoas devem ficar atentas a esses dois índices, o IGP - M da Fundação Getúlio Vargas e o IPCA, que é o índice que o governo considera para medir a inflação.
O IGP - M é aquele que aparece muito em contratos de locação, não é isso?

Coradi: Sim, e também reajusta, por exemplo, as tarifas de pedágio.

Heródoto: E o que aconteceu com aquele fundo da Petrobrás, aquele bancado pelo dinheiro do FGTS?

Coradi: A Petrobrás soltou um edital para o aumento do capital com mais de 60 páginas, com um tempo muito pequeno para a análise. O mercado não gostou desse aumento e capital para os investimentos necessários no pré-sal. Não consegui refazer o estudo do investimento do FGTS Petrobrás mas tenho certeza que, apesar da forte queda de preço das ações da Petrobrás, quem retirou o dinheiro do FGTS e comprou cotas de fundos de ações da Petrobras ainda deve estar ganhando muito mais do que se tivesse deixado tal dinheiro no FGTS, que rende muito pouco mesmo. Prometo que vou refazer esse estudo e falaremos sobre ele se desejar.

Ouça a entrevista na íntegra em http://cbn.globoradio.globo.com/programas/jornal-da-cbn/2010/12/24/TODOS-OS-RENDIMENTOS-FINANCEIROS-COM-EXCECAO-DO-OURO-PERDEM-PARA-A-INFLACAO.htm