Depois de ter analisado o tema do Banespa na TV Cultura há poucos dias, o Diretor Presidente da EFC foi entrevistado na data de hoje por Milton Jung, da Rádio CBN, sobre a privatização do Banespa. As principais questões e tópicos da entrevista estão sumariados abaixo:

Questão 1 - O Banespa apurou um lucro, até setembro, de R$ milhões; esse lucro será apurado na venda do Banco?
Resposta - A privatização atrasou muito; os cálculos feitos pelas duas Consultorias que foram contratadas para avaliar o preço mínimo devem ter levado em conta a geração de lucros do período atual; o lucro dos três trimestres se incorporam ao patrimônio e portanto, se foram mais altos do que as estimativas, deverão elevar o ágio e conseqüentemente refletir no preço efetivo do leilão;

Questão 2 - O preço de R$ 1,85 bilhão por 70% do capital votante e 1/3 do capital social, é justo?
Resposta - Para o preço mínimo fixado (pelo controle de 70% das ações ordinárias, que dão direito a voto), resulta para o banco como um todo um valor mínimo de R$ 5,55 bilhões; o patrimônio líquido contábil em 30 de junho de 2000 era da ordem de R$ 4, 4 bilhões, inferior portanto ao preço mínimo. Ma certamente haverá ágio e portanto o preço efetivo pago deverá ser justo.

Questão 3 - Um ouvinte argumentou sobre o patrimônio imobiliário que o Banespa tem no centro histórico de São Paulo, e que irá para o comprador; queria saber se estava sendo levado em conta.
Resposta - Se as duas Consultorias que fizeram os cálculos, que inclusive foram corrigidos depois que o Tribunal de Contas descobriu erros procederam pelo método do valor dos ativos a preços de mercado, o prédio deve ter sido avaliado corretamente. Esse método é checado por um outro, do valor presente do fluxo de caixa futuro, o qual considera os lucros efetivos que o Banespa poderá produzir para seu comprador; dos dois métodos é que cada pretendente avaliará quanto pode pagar.

Questão 4 - O Banestado foi recentemente privatizado; isso poderá influenciar o leilão do Banespa?
Resposta - Certamente, por pelo menos duas razões; a primeira é de que o preço real do Banestado foi de R$1,625 bilhão, com um grande ágio de 303%; isso já cria um referencial importante para o Banespa; a segunda razão é a de que o preço, quando computado por agência, saiu em R$ 4,3 milhões (levando-se em conta que o Banestado tem 376 agências). Esse número para o Banerj foi de apenas R$ 1,6 milhão por agência e para o Meridional foi ainda mais baixo, de apenas R$ 1,2 milhão por agência. Ou seja, o preço por agência do Banestado cresceu dos leilões anteriores.

Questão 5 - Que efeito haverá no mercado de ações?
Resposta - Em meu entender, o efeito poderá ser negativo se o Banespa for adquirido por europeus, porque a tendência deles será a de fechar o capital; os inúmeros fechamentos de capital que tem ocorrido na Bovespa tem mostrado que o acionista minoritário, especialmente o detentor de ações preferenciais, fica muito prejudicado e via de regra tem que buscar seus direitos acionando o controlador, que é muito mais forte do que ele. Adicionalmente esse fato enfraquece ainda mais nosso mercado de capitais, que, em verdade, deveria servir de importante meio de fortalecimento de nossas empresas, mas na prática, representa muito pouco nessa direção. O Governo errou permitindo que isso pudesse vir a acontecer.